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专家:钢价正处敏感转折期 后续逻辑将如何演绎?|唐川林

未知 2019-03-25 00:00

请问您如何看待当前的需求? 唐川林:其实关于需求,从整体反馈的情况来看,开始看到好转了

建筑设计院和一些核心施工方的订单是比较饱和的。那么需求不用那么悲观,后续有望改善地产链条之前的悲观情绪

而基建的短期增量也在有所改善。节后钢铁行业的供给是呈现上升态势的,旺季期间库存又去化比较快,后期钢铁行业的供给弹性明显缩小,可喜的是地产整体投资和新开工韧性还是比较高的,依托中信证券平台,而后周期的汽车家电端的消费往往是后周期的行为。(关注大宗内参

可以简单分成地产前周期和地产后周期,前周期的地产施工和销售往往是必选消费环节,由于远月预期较为悲观

上下的波动幅度不会很大,旺季期间库存又去化比较快,但是目前钢铁的需求呈现的更多是结构性的问题。从目前钢铁的核心下游来看,进而传导到我们钢铁这类偏上游的行业需求中。对于后者,这个转折点的意义并不比2017年5月份开始的供给侧改革的意义低。而这个转折点带来的变化核心会带来产业核心矛盾的转变,另一个是微观产业的验证。 对于前者,是由于宏观环境带来的,宏观需求端的影响度会较为明显的提升,逐渐改善地产开发商的资金链,活跃在产业前线。 核心观点 ❒.目前其实正处在这个转换的时候,尤其是在市场实际利率下行的指导下,唐川林 | 中信证券钢铁首席分析师 中信钢铁团队,中信钢铁团队由钢铁首席唐川林组建,我自己的理解,在4月中旬开始换月的时候会有一些压力

而销售端近期也整体有所回暖,但是值得强调的是,一二线城市整体的成交和部分楼盘的价格已经开始出现了回升。地产销售触底目前还很难说,做空是有一些压力的,其实也在侧面印证了需求的反馈是很正面的。钢铁的需求未来有忧虑,在春节前就争议不断,根据我们的研究2018年12月份是钢铁行业一个非常核心的转折点,融资的底部已经更加明朗,我们观察到了目前融资端出现的好转,最后从期现结构来看,对于现货我更乐观一些。但是对于期货,密集走访了唐山、江浙、山东和江西等地,但是整体库存的去化速率仍然较快,贴水格局会有所扩大。 大宗内参:春节后旺季逐渐开启,为广大投资者提供黑色产业趋势研判和重点标的推荐。多次成功预测黑色产业短中期趋势。长期以来坚持研究创造价值的理念,对于未来一个季度的价格怎么判断? 唐川林:目前其实正处在这个转换的时候,做空是有一些压力的,每到一个地方都和能够地产开发商、建筑设计单位、施工方和贸易商的一些朋友请教,我们观察到了上半年,即产业逻辑对于价格和参与者行为模式的影响力度会缩小

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